這世間本是沒有什么互聯網金融的，但自市場經濟以來，人類眼見金融世界，諸般官僚習氣，結構失衡。又有分業經營，牌照林立。恰逢其會，追求效率平等的互聯網深入人心。遂以為互聯網浪潮下，諸般金融革新；金融神府，亦有互聯網插縫而入。

于是顛覆之說，流傳于世。自古以來，便有無數仁人志士沖擊金融管制體系，保理、小貸、信托、擔保，無不被人們寄予厚望，但又無不是一地雞毛。除了少部分依然作為影子銀行茍延殘喘，其余要么歸順權力尋租，要么被打入金融犯罪的監牢。

相比于其他行業，互聯網似乎在資源上處于劣勢。但一批批聰明才智之士，前赴后繼，投入畢生精力，苦苦摸索。至今雖未解決一切問題，卻有那么少數一些企業——其中最典型的代表馬云，顛覆了中國傳統的商業模式。世人皆以為互聯網呼風喚雨、無所不能，便有更多人前赴后繼，投身其中。

互聯網金融，便從破除監管開始一一說起。

去中心化和去監管化雙輪驅動

Frees的李豐在談到互聯網金融時說「美國互聯網金融的發展只是互聯網技術單輪驅動，大機會只出現在技術對傳統金融效率的提升；而中國的互聯網金融發展是由去監管化和去中心化雙輪驅動的?！?/span>

在美國，去監管化在1970年到2008年的金融危機進程中已經完成，美國的金融行業已經是高度競爭、杠桿率高、服務充分的了?；ヂ摼W金融的發展僅僅是憑借信息技術通過更高的效率來對抗原有的金融玩家，主要機會集中在大數據領域。

然而在中國，情況并不一樣：網貸從2007年誕生，然而直到2013年余額寶出世前，網貸行業的發展一直止步不前。

余額寶出世后，網貸行業的體量瞬間增大數十倍；國家放寬政策，網貸行業的體量瞬間增大數百倍，民生、中信、平安、阿里、京東、騰訊等大資本紛紛搶灘登陸。而網貸產品本身并未有任何改變，這說明，在中國網貸行業的發展不完全依賴信息技術的驅動，而是由于監管政策寬松的推動。

據京北智庫及IT桔子數據顯示，2015年中國互聯網金融投融資市場發生的投融資案例共計402起，融資金額超過400億元人民幣。而在去年的二級市場，A股有49家企業涉足互聯網金融，14年7月到15年6月，互聯網金融行業指數上漲540%，位列所有行業指數的第一名。

關注也有關注的不好，當一個行業被所有人都認可，BAT和金融機構的大家伙們就要開始在主流賽道上收割了。一個整體走到B輪的行業，哪里還有早期創業者的機會？

眾多細分領域存在機會，想做好都有難度

互聯網金融企業看起來雜亂無章，但窮究下來，可用4種模式總結之，這四種模式分別是：資金端、中介、資產端、后市場。

資金端吸引資金購買線上理財產品；中介進行協作匹配，包括理財超市、投顧平臺；資產端制造可供購買的資產，譬如學生債權、票據債權、車貸房貸債權；而后市場為行業提供其他服務支持，包括記賬工具、社區門戶、企業服務、媒體。

與一般分類方法稍有區別的在于，我單獨將中介與資金端進行區分，中介模式特指不承擔風險，純粹導流的C2C信息中介；而資金端指的是先購置資產再進行轉讓，獲取更多利益，也承擔風險的C2B2C模式的信用中介。

但當我們逐個分析，就愈發認同經緯錢坤所說的話：眾多細分領域存在機會，但想做好都有難度。

資金端，馬太效應越發嚴重，一個沒有名氣的P2P平臺獲客成本可能上千，純資金端平臺基本走到B輪后。由于資金端與風險不可分割，少數資產端不得不自建資金端，但終究難以在市場獲取競爭地位。

中介模式主要為資管、貸款導流平臺。但是，理財超市能有什么差異化，僅取決于拿到好資產的能力；貸款導流平臺的融360和好貸則都走到D輪了。

后市場主要分為工具、社交、媒體，由于社交和媒體本身的壟斷效應，當下機會主要集中于企業服務。但這一行門檻壁壘甚高，無論是征信、支付，似乎都不是創業者能玩得起的游戲。

資產端由于市場龐大、極度分散、種類繁多，雖然在小貸、供應鏈金融等傳統領域機會不大。但對于一些傳統金融觸及不到的地方，仍然存在互聯網的空間，集中于：

第一，消費金融：在居民加杠桿化的大背景下，互聯網領域的眾多消費場景都函待開發

第二，農村金融：當我們談到居民加杠桿化，對于幾乎不存在杠桿的農民群體，存在的增量市場空間是毋庸置疑的。但互聯網在農村如何落地，是否不得不降維打擊，這仍是一個疑問。

第三，新品種資產證券化：包括不良資產、企業股權以及其他一些我們沒有想到的增值資產。

1200億農村金融市場

虎嗅的記者曾描繪過一個讓人心動的夢想：互聯網企業將創造一大批「先富起來的農民」，他們的收入水平、消費檔次不遜于一線城市的白領。他們的生活品質之高、之優雅、之健康，令租蝸居、擠公交者難以望其頸背。廣袤的田野充滿希望，人才流失的局面將會逐步扭轉……廣闊天地、大有作為，如果能從根本上改變9億中國農民的命運，多少個諾貝爾獎都不足以褒獎。

談完了情懷，我們來談現實：從客群角度劃分，人均授信高的白領階層被傳統金融服務，大學生被消費分期服務，人均授信低的藍領和農民是尚待開發的增量市場。其中藍領作為互聯網公司用戶的生命周期不會太長，一旦工作數年，傳統金融必然觸及并給他們提供更低成本的服務。

而農民既是難啃的硬骨頭，也是具有長期價值的客群，這樣的潛在客群大抵有4億人，按照10%目標滲透率，客單價3000元，可估算出1200億的市場規模，足以支撐起數家獨角獸。而我們對未來的趨勢做一個預判，由于城鎮化的發展，農村人口大量外流，老人隨著時間的推移會越來越失去勞動力，未來真的可能出現耕地荒廢的情況。甚至在有一些地方，進城打工的家庭，直接把家里的耕地種上杉樹等速生林木，幾年回家一次砍伐即可，長此以往，這些土地再也不適宜耕種了。因此國家提出了「適度規?；沟姆结?，幾十公頃的家庭農場，一年需要的資金就有大幾十萬，更不用說還需要配置農機設備以及其中的人力成本等。適度規?；?，就意味著大量的金融需求。

但現有針對農村的金融服務并未提供很好的解決方案：覆蓋不全面、灰色地帶多、政府力量亂打一氣。一方面是供給端的結構性不足，另一方面也是農村金融的需求端的獨特情況：

第一，未被傳統金融服務覆蓋：我國共有4萬個鄉鎮，共計8億農村人口，潛在客群4-5億。我國農村還大量停留在宗族社會，商業金融機構無法形成通吃農村宗族社會的運作模式。無論是國家部委、大型國企，還是專注農村小微信貸的民營企業，如果不正面這個本質，片面采用擔保、抵押、政策性補貼、灰色催收，都難以讓農村金融發生根本性轉變。另一方面，農民絕大部分為首貸人群，居民杠桿率增高的空間又著實誘人。

第二，主要為生產性貸款：傳統農民對于借貸用于個人消費的觀念比較保守，而農機、交通工具、肥料、幼崽等生產性貸款一直存在需求，這些一般通過賒銷得到解決。然而，又由于生產單位與生活單位合一，生產用途與消費用途難以分割。

第三，缺乏穩定信用：農民沒有信用體系的積累或是標準化抵押品。雖然學生也沒有信用體系，但學生的情況大多標準化，而農民則各地差異巨大。若要談到共性則是，大部分農民對守約、規章制度等沒有概念，需要結合不同地域情況，通過社交關系、生產經營關系進行約束。

難怪說農村信貸是一根難啃的硬骨頭。不管金額多少，整個流程所要投入的人力、時間成本幾乎是差不多的。

廣袤農村，唯有借力打入

如果采用傳統方式進行農村小微信貸必然不經濟，針對這個問題，現有少部分企業給出了答卷：

目前前景較為光明的是阿里巴巴的「旺農貸」：通過農村淘寶服務站的負責人進行放貸授信，因為本身就是村淘合伙人，既接受過阿里的培訓又熟悉村里情況。阿里巴巴在推進商業關系的同時推進金融工具，有了生產經營關系的約束，能夠有效控制客戶違約率。

農村消費金融創業公司的典型代表則是什馬金融：進行電動車、摩托車消費分期，直接與經銷商合作，可以低成本的覆蓋分散的農村。用戶購買電動車時自然而然享受了金融服務，對用戶而言，就是傳統的賒銷；但對商戶而言，有了什馬金融的支持大大緩解了資金壓力。風險由品牌商和經銷商進行大部分托底，資金端則是對接北銀消費金融。通過輸出技術和風險識別能力，革新了傳統的賒銷場景。

其他也有一些在不同村落建立貸款服務站的小貸或P2P，這些要么割據一隅，要么通過加盟模式迅速擴張。在互聯網金融的早期，這樣的企業享盡了先發優勢的紅利，但這樣的模式難以規模化擴張，隨著業務擴展，管理成本水漲船高，對于今天農村金融領域的創業公司，這條路未必走得通。

總而言之，由于農村具有極強的地域性和分散度，試圖通過城市力量輸血是算不清這筆帳的。所有人都需要思考兩個問題，如何低成本觸及到這些空間上極度分散的用戶？如何在地域性極強的市場規?；瘮U張？

農村市場不僅是金融觸及不到，同樣也是商業難以觸及到的區域，不能夠就金融說金融，只把著生產環節說風控也是不了解行業的表現。目前在農村金融做出成績的公司，無論是農資分期還是經營性貸款，都是先做商業再將金融滲透，而其中絕大部分，都是借小B的力來觸及農村。